如何看待科创板上市企业
如何看待科创板上市企业
有望成为国内“激光雷达第一股”的禾赛科技近期撤回了IPO申请，顶着行业最好赛道和创始人名校光环，再加上百度和博世前期入股背书，让禾赛科技成为资本市场的宠儿。汽车人参考曾经深入分析过禾赛科技的招股书，针对于撤回IPO事件，与业内朋友进行了探讨，初步整理出了可能的原因。
技术路线选择过于保守
激光雷达本身在测距、发射、接收等方面技术路线很多，产品的迭代速度很快。
按照测距的原理，可以分为直接测量飞行时间的dTOF，和通过测量相位偏移间接测量飞行时间的iTOF，iTOF又分为了FMCW调频连续波和AMCW调幅连续波，目前dTOF是市场主流，而FMCW处于预研阶段（Aeva）。
按照扫描方式，主要分为三类，一是光机结构整体旋转的机械式激光雷达（Velydone），在此基础上衍生出了收发模块不动的棱镜或转镜的激光雷达（Livox）；二是半固态激光雷达，主要采用MEMS微振镜（Luminar/Innoviz）；三是固态激光雷达，又分为了电子扫描或者整体曝光Flash面阵（Leddar/Ibeo/Ouster），以及基于光学相控的OPA方式（Quanergy/Lumotive），当前市场主流正朝着MEMS方向发展。
在光源选择方面，又分为了905nm和1550nm（InGaAs衬底）两种光源，在发射方式上又分为了边发射EEL和垂直腔面发射VCSEL，另外在接收模块也分为了雪崩二极管APD、单电子雪崩二极管（SPAD）和硅光电倍增管（SiPM）。
根据禾赛科技的招股书，禾赛基于dTOF的机械旋转式（Pandar系列）和MEMS微振镜（GT系列）产品已经成熟，此外转振镜的产品部分成熟（ST系列），其余技术路线还在开发过程中。
特别地，Pandar40P和Pandar64这两款机械旋转产品占到了其营收的99.8%，也就是禾赛主要押宝的是机械式技术路线，同时其半固态的产品还未有公开量产信息。相比于竞争对手而言，技术路线较保守，其MEMS产品在前装市场已逐步掉队。
智能汽车的赛道，各大车企的产品开始趋同，都想把最先进的技术率先应用于自己的车型上，而固态激光雷达基本已成为了车企的倾向。激光雷达研发投入很大，而获得车规级认证一般也需要两年到三年，如果禾赛下游客户需求或选择的技术路线与禾赛的不同，那么必会对其产生重要影响。
和Velodyne专利诉讼事项，严重影响净利
根据禾赛科技招股书，禾赛主要的机械式产品还与美国激光雷达巨头Velodyne存在专利诉讼的问题，最终诉讼结果是禾赛向Velodyne支付一次性专利许可补偿1.6亿元，再加上后续按年支付专利许可使用费至2022年（预估约6000万元）。
需要指出的是，这笔大额的费用占到了2020年1-9月禾赛销售费用的23%（约1500万），由此产生的中介机构费（约2147万）占到了当季管理费用的42%，这笔金额支出对禾赛的净利润产生了很大的影响。
财务原因
根据其他媒体报道，禾赛似乎存在股东之间同业竞争、利益输入及大客户撤单等多重风险。科创板开板至今，累计受理企业540家，每年审核淘汰率在17%左右，随着监管部门对上市资格审查愈加严格，相信这是禾赛主动撤回IPO更加直接的原因，这里不再深入分析。
做个小结，无论是不是激光雷达第一股已经不重要，选定正确技术方向，快速实现车规和前装量产，才是激光雷达制胜的关键。
欢迎关注“汽车人参考”，获取更多精彩内容
科创板上市的条件是什么
2021年4月16日，上海证券交易所再次提高了科创板的上市要求，截至，科创板的上市条件包括“行业要求+科创属性+市值与财务指标”。
一、 行业要求与负面清单
科创板上市公司必须是下列行业领域的高新技术产业和战略性新兴产业，且不得在负面清单内。
二、科创属性
关于科创板上市公司的科创属性，有2套评价指标，不符合科创属性评价标准1的，应符合标准2，尽管标准2尽管未设置量化评价指标，但门槛其实更高。
三、市值与财务指标
漫谈科创板第3版上市标准科创板何时上市
2019年7月22日
中文名
科创板
外文名
The Science and Technology Innovation Board(STAR Market)[1]
提出时间
2018年11月5日
提出场合
首届中国国际进口博览会开幕式
设立地点
上海证券交易所
试点内容
注册制
开板时间
2019年6月13日
开市时间
2019年7月22日
误读
“科创板”误为“科创版”、不存在中小企业和二板市场的定位[9]
科创板上市流程
科创板的上市流程大体上可以分为两个阶段，首先，由需要上海证券交易所科创板上市的企业向上海证券交易所报送上市申请文件；随后由上海证券交易所对企业提供资料进行审核与公开披露，确认无问题后，由证监会做出是否同意上市的决定。
科创板上市条件
答：科创板上市有以下条件：
1、市值＋净利润
预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。
2、市值＋收入＋研发投入：预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15％。
3、市值＋收入＋现金流
预计市值不低于人民币20亿元，最近一年营业收入不低于人民币3亿元，且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元。
4、市值＋收入
预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元；
5、自主招生
预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。
科创板ipo上市流程
科创板的上市流程大体上可以分为两个阶段，首先，由需要上海证券交易所科创板上市的企业向上海证券交易所报送上市申请文件；随后由上海证券交易所对企业提供资料进行审核与公开披露，确认无问题后，由证监会做出是否同意上市的决定。
科创板上市几年了
科创板是18年提出创立的，19年6月开板，7月正式首批上市公司在科创板上市交易。科创板历经3年多大批科技型中小企业得到发展资金，助理科技兴国战略奠定坚实的基础。
科创板，上市审核意见
意见指出，对于同股不同权公司有望登陆科创板，尚未盈利以及存在累积为弥补亏损的优质成长企业有望准许在科创板上市。
上交所将负责科创板发行上市审核，初步预期的审核周期在6-9个月，证监会则在上交所审核通过后20个工作日内完成注册。此外科创板股票的涨跌幅限制放宽至20%，且新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制。
中芯国际科创板上市
中芯国际科创板上市的背景与意义
中芯国际科创板上市是中国半导体行业的重要里程碑，也是国内科创板的重要示范案例。中芯国际是中国领先的半导体制造企业，其上市对于中国半导体产业的发展具有重要意义。
背景
近年来，随着人工智能、物联网和5G等新兴技术的迅猛发展，半导体产业成为各国竞争的焦点。然而，中国在半导体领域一直依赖进口，市场供应链过于脆弱，存在着严重的安全风险。为了解决这一问题，中国政府积极推动国内半导体产业的发展，加大对核心技术的研发和支持力度。
意义
中芯国际科创板上市不仅有利于推动中国半导体产业的自主创新能力，还能够提升国内半导体行业的核心竞争力。首先，中芯国际上市可以为中国半导体企业树立起更高的市值标杆，吸引更多科技企业投身半导体领域的研发与生产。其次，科创板在融资机制和市场监管方面具有灵活性和创新性，为半导体行业提供更多发展机遇。此外，中芯国际的上市还将引发市场上对半导体行业的关注，推动整个产业的快速发展。
科创板的优势
科创板是中国资本市场的一大创新举措，其相较于传统主板市场具有以下优势：
- 市场监管更加注重信息披露和风险提示，保护投资者权益。
- 融资机制更加灵活，可以更好地满足科技创新型企业的融资需求。
- 对创新企业给予了更多资本市场支持和政策倾斜。
- 引入了注册制改革，简化了企业上市流程，提高了市场的效率。
中芯国际科创板上市的挑战
尽管中芯国际科创板上市具有巨大的意义和优势，但也面临一些挑战。首先，半导体行业的竞争激烈，市场需求波动大，中芯国际需要不断提高自身的技术研发能力和市场适应能力。其次，科创板市场相对较新，投资者对于科技创新型企业的投资理念和盈利模式了解相对较少，需要通过积极的宣传和推广来吸引更多投资者的关注。此外，科创板市场一直以来对于财务审核和信息披露要求较高，对企业的要求非常严苛，中芯国际在相关方面需要做好充分准备和应对。
总结
中芯国际科创板上市是中国半导体产业发展的重要里程碑，具有重要的背景与意义。它为中国半导体企业树立了新的市值标杆，推动了行业的快速发展。科创板的优势为中芯国际提供了更多的机遇和空间，但也需要克服一些挑战。我们相信，随着中国半导体产业的逐步壮大和国内市场的不断扩大，中芯国际科创板上市将为中国半导体行业注入新的活力，推动行业的长期发展。
科创板股票上市购买指南
随着中国证券市场的不断发展，科创板作为创新创业企业的首选融资平台受到了广泛关注。投资者有着购买科创板股票上市的兴趣，但对于如何购买科创板股票还存在一定的困惑。本文将为您详细介绍如何购买科创板股票，并提供一些购买科创板股票的注意事项。
如何购买科创板股票上市
购买科创板股票的方式与购买其他股票一样，投资者可以选择自己熟悉的证券公司来开立证券账户。在选择证券公司时，要注意查看其是否具备开通科创板交易权限，并了解其交易费用、服务质量等因素。
开立证券账户后，投资者可以选择通过交易终端、手机APP或者网上交易等方式进行科创板股票的买卖。在进行交易前，需要注意以下几点：
- 了解投资风险：科创板股票具有较高的风险，投资者应在了解风险的前提下进行投资。
- 关注信息披露：及时关注科创板企业的信息披露，包括企业的基本情况、经营状况、财务状况等，以便做出明智的投资决策。
- 掌握交易规则：了解科创板股票的交易规则，包括涨停、跌停限制等，以便在交易时遵守规则。
- 制定投资策略：根据自己的投资目标和风险承受能力制定科创板股票的投资策略，并严格执行。
购买科创板股票的注意事项
在购买科创板股票时，投资者还需注意以下几点：
- 投资者适当性：科创板股票适合具备一定风险识别和承受能力的投资者，投资者需根据自身情况进行判断。
- 风险管理：投资者应合理配置资金，不宜以高杠杆进行投资，防范风险。
- 关注研报：关注证券公司和其他机构的研报，了解市场动态和分析师的观点，有助于投资决策。
- 及时了解调查问询：关注科创板企业接受监管机构的调查问询情况，及时了解相关信息。
购买科创板股票需要投资者有一定的风险识别能力和投资经验，也需要对市场有较为深入的了解。希望本文能帮助投资者更好地了解如何购买科创板股票上市，并能够在科创板投资中取得理想的收益。
感谢您阅读本文，希望对您有所帮助。